Thị trường sơ cấp

I. kn, chức năng:

1. kn:

TTSC là nơi diễn ra qtrình mua bán lần đầu các CK mới p.hành. TTSC còn được gọi là t.trường cấp 1 hay TTPH.

2. CN của TTSC

TTSC t.hiện cnăng qtrọng nhất của ttrường CK, đó là huy động vốn cho đầu tư.ttsccấp vừa có knăng thu gom mọi nvốn tkiệm lớn nhỏ của từng hộ dcư, vừa có knăng t.hút nvốn to lớn từ n.ngoài; các nvốn tạm thời nhàn rỗi từ các dn, các TCTC, c.phủ...tạo thành 1 nvốn k.lồ tài trợ cho nền ktế, mà các p.thức khác ko thể làm được.

Như vậy, TTSC tạo ra mtrường cho các DN gọi vốn để mở rộng SXKD, giúp NN gquyết vấn đề thiếu hụt NS thông qua việc PHTP, có thêm vốn để xd csở htầng. Nó cũng trực tiếp c/thiện mức sống của ng TD bằng cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm của mình tốt hơn.

II. Các phương pháp PHCK (2)

1. Phát hành riêng lẻ (PHRL)

PHRL là qtrình trong đó CK được bán trong phạm vi một số n nhất định (t.thường là cho các nhà đtư có tchức), với những đkiện (klượng PH) h/chế.

Việc PHCKRL tthường chịu sự đchỉnh của Luật cty.CK phát hành theo phương thức này không phảI là đối tượng giao dịch tại SGDCK.

2. Phát hành ra công chúng

PH ra CC là qtrình trong đó CK được bán rộng rãi ra CC, cho một số lg lớn ng đtư, trong tổng lượng PH phải giành một tỷ lệ nhất định cho các nhà đtư nhỏ và kLg PH phải đạt được một mức nhất định.

Những CTY PHCK ra CC được gọi là các cty đại chúng.

Có sự khác nhau giữa PHCP và PHTP ra CC:

* PHCP CC được t.hiện theo 1 trong 2 h.thức sau:

- PH lần đầu ra công chúng (IPO): là việc PH trong đó CP của cty lần đầu tiên đc bán r.rãi cho CC đầu tư.

- Chào bán sơ cấp (phân phối sơ cấp): là đợt PHCP bsung của cty đại chúng cho rrãi CC đầu tư.

* PPTP ra CC đc thiện bằng 1 h.thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp (pphối sơ cấp).

Việc PHCK ra CC phải chịu sự c/phối của PL về CK và phải được CQQLNN về CK cấp phép. Những CTPHCK ra CC phải thực hiện một chế độ b/cáo, công bố t.tin công khai và chịu sự g/sát riêng theo QĐ của PLCK.

ở VN, việc PHCK ra CC để niêm yết tại TTGDCK phải tuân theo các QĐ tại NĐ 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 của CP về CK và TTCK. NĐ này qđịnh việc PHCK ra CC để niêm yết tại TTGD tập trung phải được UBCK cấp phép trừ việc PHTP chính phủ Các CK này sau khi được PH ra CC sẽ được niêm yết tại TTDGCK

Mđích của việc pbiệt 2 hthức ph nhằm có các biện pbảo vệ cho CC đầu tư, nhất là những nhà đtư nhỏ ko hibiết nhiều về lvực CK. Nhằm mđích này, để được phép PH ra CC, TCPH phải là những cty làm ăn có cLg cao, hđsxkd có hquả, đ/ứng được các đk do cơ quan qlý n.nước về CK (UBCKNN) qđịnh.