XÂY DỰNG DÒNG TIỀN:

DT - CP HĐ

= EBIT - LÃI VAY

= EBT - THUẾ TNDN

= EAT

(q: số lượng CP thường đang lưu hành)

(n: VCSH/%lãi vay)

hoặc DPS = EPS * (1-Tỷ lệ LN giữ lại)

ROA = EAT/∑TS

ROE = EAT/ VCP (Vốn CSH)

GT thu hồi = Giá bán - (Giá bán-GTCL)*T/suất Ttndn

Đầu tư thuần:

1. Dự án thay thế : bán máy cũ, mua máy mới

I = NGTSCĐ mới + VLC tăng bđầu - GTTHTSCĐ sau Thuế + CP # p/s ở năm 0 - TN # (sau thuế nếu có)

2. Dự án thay thế : k bán máy cũ, mua thêm máy mới or mở them PX mới

I = NGTSCĐ mới + VLC tăng bđầu + CP # p/s ở năm 0 - TN # (sau thuế nếu có)

NCF = DT tăng thêm - CPHĐ tăng thêm - KH tăng thêm

= EBIT tăng them - Thuế TNDN

= EAT tăng them + KH tăng them

= CF (dòng tiền gộp) + GTTH (ghi năm cuối) + thu hồi VLC - VLC tăng thêm

(từ năm 1 ~ năm cuối) - CP cơ hội - CP # + TN # sau thuế

GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO T/GIAN

1.Lãi đơn: I = Pv* r *n

Fv = Pv(1+nr)

2.Lãi kép: Fv = Pv(1+r)n

3.Giá trị tương lai của 1 chuổi tiền tệ:

*K đều: Fv = CF1(1+r)n-1 +CF2(1+r)n-2 +CF3(1+r)n-3 +....+CFn-1(1+r)1 +CFn

*Đều: Fv = )

4.Giá trị hiện tại của 1 chuổi tiền tệ:

*K đều: Pv = CF1(1+r)-1 +CF2(1+r)-2 +CF3(1+r)-3 +....+CFn(1+r)-n

*Đều: Pv = )

ĐÒN BẨY

5.Sản lượng hòa vốn: Q0 = F/ (P-V)

Doanh thu hòa vốn : S0 = Q0*P

Thời gian hòa vốn: T0 = (Q0/Q)*360

6.Đòn bẩy KD : DOL =

Đòn bẩy TC : DFL =

DFL = (T: T/suất thuế TNDN)

Đòn cân tổng hợp : DTL = DOL * DFL

LN trước thuế & lãi vay: EBIT = Q(P-V) - F

ĐỊNH GIÁ DN

1.Giá thị trường hiện hành của 1 cổ phiếu

P0= DIV1/(r-g) (DIV:cổ tức mong đợi năm sau trên mỗi CP)

2. EPS = LNròng/n (n: số lượng CP)

3. Tỷ lệ LN giữ lại = (EPS-DIV)/EPS

4. g = Tỷ lệ LNGL * Tỷ suất sinh lời/vốn CP

5. Tỷsuất SL/VCP = LNròng/ VCP

6. Dòng tiền tự do: FCF = TNròng+KH-Đầu tư (TNròng = LNròng)

7. Qui giá trị của DN ở năm thứ n về hiện tại : PVn = FCFn+1 / (r-g)

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN

1.NPV = PV - I

2.IRR = IRR1+ (IRR2-IRR1)

3. PI = (NPV/I)+1

4. PP= I / CF

PHÂN TÍCH BCTC

* Khả năng thanh tóan:

1.Khả năng thanh tóan hiện hành = TSLĐ / Nợ NH

(Chỉ nên ở mức = 2; >2 việc sd vốn chưa tốt;

2.Khả năng thanh tóan nhanh = (TSLĐ - HTK) / Nợ NH

3.Khả năng thanh tóan ngay = Vốn bằng tiền / Nợ NH

4.Khả năng thanh tóan lãi vay = EBIT / R

* Hiệu suất sd vốn:

1.HSSD TSCĐ = DTT / TSCĐ (càng lớn càng có hiệu quả)

2.HSSD TS = DTT / ∑TS

3.HSSD VCP = DTT/ VCP

4.Vòng quay HTK = DTT / HTK

5. Vòng quay khỏan fải thu = DTT / K.PThu (càng lớn thì vốn DN càng ít bị chiếm dụng->tốt)

6.Kỳ thu tiền bq = 360 / số vòng (K.bán chịu sau bao nhiêu ngày thì thu được tiền)

* Tỷ suất sinh lời

1.TSSL trên TSCĐ = Lợi nhuận / TSCĐ

2.TSSL trên ∑TS = Lợi nhuận / ∑TS

3.TSSL trên vốn CP = Lợi nhuận / VCP

4.TSSL trên doanh thu = Lợi nhuận / DTT

*Cấu trúc vốn

1.Tổng NV = Nợ fải trả + VCSH

2.Hệ số nợ = Tổng nợ / Tổng NV = Nợ P.trả/ Tổng NV

3.Tỷ suất tự tài trợ = 1 - hệ số nợ = VCSH / Tổng NV

- Nếu LN tăng -> tăng nợ

- Nếu LN giảm -> k nên nợ -> k tốt